公文从我国社保基金特征看投资方式选择

本页是范文参考网最新发布的《从中国社保基金的特点选择投资模式》的详细范文参考文章。好的范文要分享给大家。如果看完觉得有帮助，请记得(CTRL+D)收藏本页。

一、中国社会保障基金的特点

随着我国社会保障体系的不断完善，我国社会保障基金的规模越来越大。到2005年，我国社会保险基金规模已达18455亿元。随着社会保障制度的进一步发展，社会保障基金积累的资金越来越多，我国社会保障基金规模庞大，保值问题突出。投资回报率低，急需实现增值等。因为社保基金投资运营应遵循的基本原则是:在保证基金资产安全性和流动性的前提下，实现基金资产的增值。因此，从社保基金的运营和投资来看，风险较小的投资应采用直接投资模式，风险较大的投资应采用委托投资模式，这不仅有利于分散风险，也有利于发挥专业化投资机构的专业优势。

二、社保基金投资模式的借鉴与分析

根据我国社保基金的特点，可以将社保基金投资的潜在市场分类如下，并根据各类市场阐述社保基金保值增值的能力和特点。

1.安全稳定的货币市场

货币市场基金。

这是一种高安全性、高流动性、高稳定性的投资基金，完全符合社保基金入市的基本要求。货币市场基金在国外已有相当规模的发展，但目前在我国，货币市场规模不大，品种单一，机制不够顺畅。特别是在目前的货币市场业务中，模式参考网络只有债券回购、同业拆借和商业票据，所以货币市场基金只是低风险低收益的基金品种。

银行存款和大额可转让存单。

银行存款是社保基金资产入市前最重要的形式。大额可转让存单是定期银行存款的金融衍生品，性质类似于货币基金，在美国可以根据其流动性签发支票。投资大额存单是为了满足定期存款的流动性需求，利息收益可以大于短期存款。然而，这两种投资工具都受到通货膨胀和利率波动的影响。

银行票据和商业票据。

作为货币市场上的主要投资工具，主要包括央行票据、银行背书的商业票据、银行承兑汇票等。社保基金通过这些方式投资，可以获得比银行存款更高的收益，同时保持较强的流动性，是社保基金直接入市的可靠途径。

2.证券市场为社保基金投资提供了广阔的领域。

首先，股票市场是证券市场最重要的组成部分之一，也是容量最强、资金规模最大的市场。社保基金进入股市将给资本市场带来双赢。中国的证券市场正在迅速扩大。根据中国股市近五年有代表性的上证综指数据分析计算，股票年均收益率为11.9，扣除交易税费后约为10.5。这个平均收益率已经包含了股市暴涨暴跌的影响。与投资国债相比，中国最近发行的20年期国债的票面利率为3.85。按照上述收益率，40股60债组合，社保基金* * * *收益率约为6.51，比纯债高69%。短期来看，投资股市风险相对较大；但是从* * * *来说，风险是可以控制的。目前社保基金大部分股票资产配置在安全可靠的范围内，社保基金应适当扩大股票投资比例。

其次，国债是以国家信用发行的债券，风险几乎为零。是社保基金入市的主要投资工具之一。但去年10月央行加息前，国债平均收益率仅为2.27，与同期银行存款利率基本持平。今年3月再次加息后，社保基金投资国债的收益会更少。再加上通货膨胀的影响，持有国债的成本会进一步增加，无法满足社保基金更高增值的要求。

另一类是公司债、金融债、可转债。这种债券是债券市场的主要投资品种，风险较大。出于安全考虑，社保基金不容易大规模进入，可以在投资组合中小比例持有。从2003年全国社保基金的投资收益来看，持有企业债券1亿元，金融债券5亿元，除国债以外的债券收益2371万元。投资规模合理。

另外还有证券投资基金，思想报告的题目，这是间接入市的一种模式。社保基金可以通过购买基金份额、委托专业化的证券基金管理公司等方式管理基金资产。社保基金入市委托基金管理公司管理投资，使得受托基金公司受到社保基金理事会更严格的监管。对投资过程的严格监管和对社保基金理事会投资信息的高度透明，都使得基金公司在投资运作过程中不得不遵循更加专业化的原则，提高把握市场和选择个股的准确性，完善市场风险防范措施，提高应对市场突发变化的能力。更重要的是，基金管理公司拥有大量的专业投资人才和广泛的信息渠道，能够及时、灵敏地应对市场变化，提高社保基金的运营效率。

3.海外市场

国内资本市场的不可分割风险主要表现在两个方面。一是股市波动较大，市场盈利能力相对较高，股息率较低。二是产品结构单一，固定收益证券市场非常不发达，没有对冲工具可用。这些问题不是短时间能解决的。为了抵消这些风险，社保基金必须在体制外的投资领域获得更符合自身需求的投资机会，以弥补本土市场的不足。所以社保基金可以考虑投资海外。

4.房地产市场和工业市场

从投资组合理论和风险分散的角度来看，社保基金入市不必局限于资本市场，投资工具的选择也不必局限于金融工具。当我们都在关注资本市场的时候，可能就把风险集中了。因此，范文写作根据经验，假设社保基金的投资能否扩展到一些不涉及但可行的市场，如房地产市场、企业大型设备租赁、大型工程项目和融资租赁，甚至是目前认为不可行但潜在可能的市场，使社保基金的巨额资金既能达到保值增值的目的，又能促进其他行业的发展。

目前，中国正处于房地产的高速发展时期。如果能借鉴国外的成功经验，通过有效的法规和管理，摒弃那些失败的做法，对于消除我国房地产的泡沫，提高房地产开发质量，将大有裨益。同时也可以看作是社保基金投资组合的一种选择。另外，中国经济正处于高速发展时期，很多行业都需要大量的资金支持。社保基金可以把钱投入工业领域。他们一方面可以为企业提供* * *租赁或融资租赁，实现资产增值，同时可以将这部分投资证券化，实现流动性。另一方面，也促进了资产证券化在中国的发展。这些都是丰富社保基金投资品种的选择。

社保基金的投资不仅可以延伸到风险投资领域，还可以适时进入教育领域。虽然中国的教育仍然是事业而不是产业化，但是国家对教育的投入占GDP的比重非常小，绝对量也远远低于发达国家。我国的教育，尤其是在高校科研、提高学生实践能力、培养学生创新能力、支持大学生创业等方面，仅靠国家财政拨款是无法满足很多高校和学生对教育资源的需求的。因此，教育经费的来源需要多领域、多渠道的支持。社保基金有* * *资金，追求* * * *的保值增值。从这个角度来看，教育投入完全符合要求。教育有稳定的收入来源，最全的范文参考写作网站，人力资本投资增值潜力巨大。从另一个角度来看，社保基金对教育的投入，将使不同阶层、不同年龄的人都能享受到社保带来的福利，使社保带来的福利覆盖范围更广。据此，为了保持这部分资金的流动性，我们可以从金融创新的角度创造一种叫做“教育投资券”的金融工具，使其在二级市场流通。这样，证券市场不仅多了一种投资工具，投资者也多了一种投资选择，教育的发展也能得到有力的资金支持，取得长足的进步。

参考文献:

[1]林毅。社会保障基金管理[M]。北京:中国劳动和社会保障出版社。2002.

[2]万，贝，黄晓平等。社会保障基金投资运营研究[M]。北京:中国金融出版社，2003。